[]
bono arbitrajı
wikipedia'dakı municipal bond arbitrage başlığındaki olay. en.wikipedia.org
şimdi, A vergiden muaf belediye fonlarından bi portföy oluşturuyor ve interest rate swap ile, sabit faiz ödeyip değişken faiz tahsil ederek şirket bonolarını açığa satıyor. B de bunları alıyor.
1 - bi kere açığa satış "düşeceğini öngörerek satmak" değil miydi? hem interest rate swap hem shorting nasıl oluyor? "bi oran belirleyelim o bana o orandan düzenli olarak faiz ödesin, ben değişken faiz öderim, o faiz de düşer" diye düşünüp satış yapan adam açığa satış mı yapmış oluyor?
2- B neden bunları alıyor, hikayedeki mal oluyor? gitsin belediye fonu alsın?
şimdi, A vergiden muaf belediye fonlarından bi portföy oluşturuyor ve interest rate swap ile, sabit faiz ödeyip değişken faiz tahsil ederek şirket bonolarını açığa satıyor. B de bunları alıyor.
1 - bi kere açığa satış "düşeceğini öngörerek satmak" değil miydi? hem interest rate swap hem shorting nasıl oluyor? "bi oran belirleyelim o bana o orandan düzenli olarak faiz ödesin, ben değişken faiz öderim, o faiz de düşer" diye düşünüp satış yapan adam açığa satış mı yapmış oluyor?
2- B neden bunları alıyor, hikayedeki mal oluyor? gitsin belediye fonu alsın?
1-Açığa satmak her zaman düşeceğini öngererek satmak anlamına gelmez. Bu örnekte açığa satmasının nedeni elindeki portföyü hedge etmek yani adam o noktada faiz oranı riskini almak istemiyor. Adamın istediği şey devlet policyleri ile ilgili bir arbitraj.
2-B katılımcısı yani swap işlemindeki diğer katılımcı da kendine göre bir pozisyon açıyor. Her katılımcının kendisine göre bir görüşü vardır. Ayrıca o da bu swap işlemine bazı pozisyonlarını hedge etmek için giriyor olabilir.
Bu arbitraj konusunu tam bilmiyorum ama genel olarak adamın hangi fikir üzerinden arbitraj yapmaya çalıştığına dikkat etsen daha anlamlı olur. Bu arada Swap işleminde değişken ödüyorsan faizlerin düşeceğini, sabit oran ödüyorsan faizlerin yükseleceğini düşünüyorsun demektir.
2-B katılımcısı yani swap işlemindeki diğer katılımcı da kendine göre bir pozisyon açıyor. Her katılımcının kendisine göre bir görüşü vardır. Ayrıca o da bu swap işlemine bazı pozisyonlarını hedge etmek için giriyor olabilir.
Bu arbitraj konusunu tam bilmiyorum ama genel olarak adamın hangi fikir üzerinden arbitraj yapmaya çalıştığına dikkat etsen daha anlamlı olur. Bu arada Swap işleminde değişken ödüyorsan faizlerin düşeceğini, sabit oran ödüyorsan faizlerin yükseleceğini düşünüyorsun demektir.
- liontrainer
(25.02.09 20:19:38)
1
